Omyly s HDP
Minulý týždeň priniesol smršť zlých správ týkajúcich sa poklesu európskych ekonomík. Čo tieto správy vlastne znamenajú?
Najskôr, ale stručne, k metóde, ktorou sa rast vlastne meria. Keď sa povie „ekonomika klesala“, znamená to, že štatistici namerali klesajúci hrubý domáci produkt, resp. HDP. Čo to je? Ľudové intuitívne chápanie je, „keď HDP rastie, máme sa dobre“. Celá vec má však háčik.
HDP je súčet spotreby domácností, spotreby vlády a investícií podnikov (do strojov, budov a zariadení, nie napríklad do štátnych dlhopisov). Štvrtou zložkou je rozdiel medzi hodnotou exportu a importu. Pretože výpočet HDP je zložitý, robí sa raz štvrťročne. Posledná kvartálna zmena HDP sa vynásobí štyrmi, čím získame tzv. anualizovanú hodnotu. Menej obvyklou metódou je medziročné porovnanie. Obe metódy dávajú veľmi odlišné výsledky, takže laik môže byť často zmätený.
Vráťme sa však k definícii. Politici, ktorí zdieľajú ľudové zjednodušenie chápania, si z HDP urobili modlu. Ekonómovia však upozorňujú na dva háčiky: (a) definícia hovorí o spotrebe a investíciách, nie však o dlhoch; (b) HDP počíta s obchodnou bilanciou, nie však s tým, kam smerujú zisky úspešných exportných odvetví.
Prvý zádrh mal už mnohokrát závažné ekonomické dôsledky a má ich aj teraz. Prečo? Vysvetlime si to na príklade. Keď si domácnosť vezme hypotéku a kúpi nový dom za dvestotisíc eur, málokto si pomyslí, že by rodina bola náhle o túto sumu bohatšia. Každému je jasné, že nárast životnej úrovne je kompenzovaný bremenom dlhu a nutnosťou pravidelne ho splácať. Čo sa však stane, ak sa zadlží štát? Vzrastie HDP, pretože vzrastie aj spotreba. Štatistiky ukazujú ekonomický rast, politici sú šťastní, menej premýšľaví voliči tiež.
Hospodárska politika, ktorá je zameraná na maximalizáciu rastu HDP, môže viesť k nebezpečnej dlhovej expanzii. Tá nastala v USA i v Európe, pričom najväčšie extrémy dosiahla na Islande a v Pobaltí. Aj Česi a Slováci zaznamenali niekoľko tučných rokov vďaka rastu objemu úverov, či už išlo o verejné zadlženie, alebo súkromné bankové úvery. Teraz sme v období, keď musí ekonomika vytriezvieť a postaviť sa opäť na solídnejšie základy.
Ďalším háčikom sú počty s obchodnou bilanciou. Čím väčší je export, tým lepšie vyzerá HDP. Česká aj slovenská vláda preto hojne podporovali exportný priemysel, aby umelo zlepšili štatistiky. Zahraniční investori inkasovali mohutné štátne dotácie, zisky šli do zahraničia. Prišla recesia, zatvára sa jedna továreň za druhou, vládam zostávajú len diery v rozpočtoch. Vskutku inteligentná hospodárska politika.