Lehman Brothers II
Súčasné opatrenia Európskej centrálnej banky pripomínajú hasenie požiaru, kde sa vodou ničia hodnoty, aby sa zachránila aspoň podstata.
Nástroje na zabránenie šírenia paniky pri obchodovaní s dlhopismi štátov, ktoré stratili dôveru investorov, sú umelým zásahom do základného princípu trhového mechanizmu: vytvárania rovnovážneho stavu medzi ponukou a dopytom na trhu.
K nepriaznivej situácii na trhu úročených cenných papierov (dlhopisov) prispela aj správa o znížení ratingu USA, čím sa stala minulosťou aj vyše storočná dogma o najbezpečnejších štátnych dlhopisoch vo svete.
Výhodou USA je to, že ich bankrot je v zásade možný najmä prostredníctvom inflácie, ktorá reálne zníži skutočné úverové bremeno štátu. Ak sa skepsa o pokračovaní negatívneho vývoja svetových ekonomík bude prehlbovať a povzbudzovať investorov, aby namiesto štátnych dlhopisov ešte viac kupovali zlato a striebro (čo sa práve deje), väčšina ekonomík sa nevyhne recesii.
Negatívne vízie pochmúrnej budúcnosti prinášajú trpké ovocie v podobe výpredaja akciových titulov na trhoch, ktoré očakávajú recesiu spojenú s nižším dopytom a spotrebou a nižším objemom výroby. Pokiaľ sa tovary budú slabo predávať, je logickým vyústením znižovanie cien a nižšie zisky. Kupujúci si budú môcť vyberať z ponúk, ktoré budú atraktívne nižšou cenou a dostatočnou kvalitou. Odkladanie spotreby ako súčasť deflačného vývoja ekonomík teší iba majiteľov úspor, ktorí za svoje peniaze získajú výrazne viac.
Náznaky obnovenia recesie, ktorá postihla v rokoch 2008 a 2009 väčšinu štátov, sa v dnešných podmienkach už nebudú dať riešiť štátnou pomocou v podobe dočasného znižovania daní nižším príjmovým skupinám zamestnancov alebo stimuláciou väčšej spotreby domácností v podobe šrotovného.
Za éru spoločnej meny eura sa v EÚ výrazne zvýšil verejný dlh ekonomík, čím náklady na platenie úrokov z nich pohlcujú v pomere k HDP oveľa viac, ako by bolo únosné. Požičiavať si na platenie úrokov a dotovanie deficitov sociálneho systému štátu si môžu dovoliť len krajiny s vlastnou menou. V najhoršom prípade ju totiž zdevalvujú, čím straty prenesú na sporiteľov. V prípade deflácie však veľa strácajú dlžníci, ktorých hypotékami zaťažené nehnuteľnosti prudko klesajú na cene pri súčasnom raste reálnej finančnej záťaže z existujúcich úverov občanov, firiem aj štátov.
Rozbúrená hladina dôvery investorov bude vývoj ekonomík tlačiť do extrémnych situácií inflácie alebo deflácie. V prípade inflácie najviac stratia majitelia úspor dlhodobého charakteru (penzijné fondy investujúce do štátnych dlhopisov), majitelia kapitálových životných poistiek a termínovaných vkladov, ktoré ich vlastníci nedokázali v správnej chvíli pretaviť do nákupu aktív, ktoré si udržia hodnotu, napr. zlata, ktoré však od roku 1981 až do 2006 neprinášalo okrem starostí svojim majiteľom žiadne zisky.
Súhlasiť nemôžem ani s tvrdením ekonóma Pavla Kohouta, ktorý je presvedčený o jedinom riešení dnešnej situácie masívnou infláciou v eurozóne, pretože možnosti na vyčerpanie vyššieho zdanenia sú vraj vyčerpané. Väčšina štátov EÚ pritom zatiaľ nesiahla na nízke zdanenie spotreby potravín, pretože vo väčšine nepresahuje 10 percent, ani na zrušenie stropov pre zdravotné odvody, ktoré zbytočne privilegujú ľudí s najvyššími príjmami v spoločnosti.
Budúcnosť ukáže, či sa vo svete bude opakovať situácia po krachu investičnej banky USA Lehman Brothers, ktorá odštartovala krízu naprieč svetadielmi, a naplnia sa očakávania neželateľného poklesu druhého ekonomického dna dvojitého W, alebo či rozsiahle riešenia na konsolidáciu verejných financií budú znamenať len nové uťahovanie opaskov bežných občanov. V druhom prípade budú musieť vlády jednotlivých krajín vo väčšej miere používať namiesto sociálneho dialógu s verejnosťou obušky, slzotvorný plyn a vodné delá, ako sme toho svedkami vo Veľkej Británii.
Najčítanejšie
-
-
Diletanti nasadili ploštice. Iné asi nevedia. Fico s Dankom by sa mali zamyslieť
Komentáre | | pred 1 týždňom | 47 -
-
-
Dvíhajúci sa príliv zodvihne všetky loďky (k názorovému sporu s Ivanom Miklošom)
Komentáre | | pred 1 týždňom | 19 -
-
-
-
-