Nižší rating
Slovensko možno príde začiatkom budúceho roka o terajšie hodnotenie z pohľadu ratingových agentúr. Napríklad v očiach Standard & Poor's už nebude mať známku A+, ale zrejme len A. Na prvý pohľad to nie je veľká zmena. Za jedným znamienkom sa však v skutočnosti skrývajú milióny eur. Náš štát sa musí pripraviť na to, že si bude požičiavať drahšie ako doteraz.
Namiesto jednej miliardy eur má ísť už na budúci rok podľa schváleného štátneho rozpočtu na úročenie štátnych cenných papierov až vyše 1,3 miliardy eur. Nárast je zatiaľ najmä v dôsledku toho, že bude aj s úrokmi splatný jeden väčší sedemročný dlhopis. Sčasti však pôjdu hore aj úroky. Slovensko to už pocítilo pri novembrových aukciách dlhopisov, keď si nevedelo požičať dosť lacných peňazí a úrok išiel hore.
Ide o dôsledok vývoja v zahraničí aj doma. Z európskeho pohľadu toho naša republika priveľa nezmôže. Ak však dlhy rastú Taliansku, či Francúzsku, ich vlády a obyvateľstvo musia šetriť, čo si Slováci odnesú v podobe nižšieho záujmu o tovary vyrábané na Slovensku. Menej práce tlmí domácu ekonomiku a investori si riziká pri požičiavaní ocenia v podobe vyšších úrokov.
Časť z tohto scenára sa už naplnila a časť ešte čaká. Ratingové agentúry, ktorých moc sa zdá niekedy priveľká, predpokladajú, čo bude nasledovať a aj preto so zhoršením hodnotenia krajín neváhajú. Investori niekedy na trhoch žiadajú logicky vyššie prirážky, ale inokedy sa kurzy zhoršujú, aj keď dôvod je otázny. V čase krízy zohrávajú úlohu nielen logické postupy, no i príkazy špekulantov.
Faktom je, že od Talianov si investori už pýtajú úroky, ktoré nemôžu byť schopní dlhodobo utiahnuť. Preto sa uvažuje, že sa problémovým príliš zadlženým štátom bude pri financovaní dlhov pomáhať najnovšie aj cez Medzinárodný menový fond a väčšie nalievanie voľne tlačených peňazí od Európskej centrálnej banky. V tomto prípade je tu však riziko vyššej inflácie.
Slovenské úroky sú oproti talianskym zatiaľ v poriadku len zdanlivo. Aby náš štát neprišiel o lacné peniaze, je nevyhnutné ďalej šetriť najmä vo verejných výdavkoch. Úvod budúceho roka bude veľmi ťažký. Pred voľbami sa už politici nevedia dohodnúť na väčších úsporách. Európska únia sa bude ďalej dohadovať na podobe hlbšej integrácie. A do toho ide Slovensko v polovici januára na trh s emisiou dlhopisov, pri ktorých si investori nateraz pýtajú vyššie úroky, ako očakáva vláda v štátnom rozpočte.
Či si vláda v tejto situácii dokáže požičať lacno, je veľmi neisté. Pri drahej pôžičke by na to doplatili bežní ľudia, keďže na úroky by šlo (von oknom) viac štátnych peňazí. Investori budú žiadať záruky, že krajina zníži dlhy, čo politici pred voľbami už sľubujú. Návrhy strán sú však zatiaľ neúplné a zjavne nebudú stačiť.